• <form id="kz39x"><legend id="kz39x"></legend></form>

    1. <tr id="kz39x"><output id="kz39x"></output></tr>
        當前位置:首頁 > 行業動態

        行業動態

        國家發展改革委發布《關于做好基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點項目申報工作的通知》
        2020-08-06 16:58:00   來源:點擊:
        8月3日,國家發展改革委發布《關于做好基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點項目申報工作的通知》(簡稱《通知》)。

          《通知》明確,優先支持位于《京津冀協同發展規劃綱要》《河北雄安新區規劃綱要》《長江經濟帶發展規劃綱要》《粵港澳大灣區發展規劃綱要》《長江三角洲區域一體化發展規劃綱要》《海南自由貿易港建設總體方案》等國家重大戰略區域范圍內的基礎設施項目。支持位于國務院批準設立的國家級新區、國家級經濟技術開發區范圍內的基礎設施項目。并優先支持基礎設施補短板項目,鼓勵新型基礎設施項目開展試點。

          通知原文如下:

        國家發展改革委辦公廳關于做好基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點項目申報工作的通知

        (發改辦投資〔2020〕586號)

         

        各省、自治區、直轄市、計劃單列市發展改革委,新疆生產建設兵團發展改革委:

          按照我委與中國證監會聯合印發的《關于推進基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點相關工作的通知》(以下簡稱《通知》)要求,為做好試點項目申報工作,現就有關事項通知如下:

          一、高度重視,切實做好試點項目組織申報工作

         ?。ㄒ唬╅_展基礎設施REITs試點,是貫徹落實黨中央、國務院關于防風險、去杠桿、穩投資、補短板決策部署的有效政策工具,是投融資機制的重大創新,有助于盤活存量資產,廣泛調動各類社會資本積極性,促進基礎設施高質量發展。各地發展改革委要高度重視、精心組織、統籌協調,按要求穩妥推進試點項目申報工作。

         ?。ǘ┗A設施項目手續依法合規是試點工作順利開展的必要前提;基礎設施項目持續健康平穩運營是衡量試點工作成功與否的關鍵標準。各地發展改革委要嚴格審查把關,確保項目符合國家重大戰略、宏觀調控政策、產業政策、固定資產投資管理法規制度,促進項目持續健康平穩運營,推動形成良性投資循環,為試點工作順利開展奠定堅實基礎。

          二、聚焦重點,準確把握試點項目的地區和行業范圍

         ?。ㄈ┚劢怪攸c區域。優先支持位于《京津冀協同發展規劃綱要》《河北雄安新區規劃綱要》《長江經濟帶發展規劃綱要》《粵港澳大灣區發展規劃綱要》《長江三角洲區域一體化發展規劃綱要》《海南自由貿易港建設總體方案》等國家重大戰略區域范圍內的基礎設施項目。支持位于國務院批準設立的國家級新區、國家級經濟技術開發區范圍內的基礎設施項目。

         ?。ㄋ模┚劢怪攸c行業。優先支持基礎設施補短板項目,鼓勵新型基礎設施項目開展試點。主要包括:

          1.倉儲物流項目。

          2.收費公路、鐵路、機場、港口項目。

          3.城鎮污水垃圾處理及資源化利用、固廢危廢醫廢處理、大宗固體廢棄物綜合利用項目。

          4.城鎮供水、供電、供氣、供熱項目。

          5.數據中心、人工智能、智能計算中心項目。

          6.5G、通信鐵塔、物聯網、工業互聯網、寬帶網絡、有線電視網絡項目。

          7.智能交通、智慧能源、智慧城市項目。

         ?。ㄎ澹┕膭顕覒鹇孕孕屡d產業集群、高科技產業園、特色產業園等開展試點。項目應滿足以下條件:

          1.位于國家發展改革委確定的戰略性新興產業集群,或《中國開發區審核公告目錄(2018年版)》確定的開發區范圍內。

          2.業態為研發、創新設計及中試平臺,工業廠房,創業孵化器和產業加速器,產業發展服務平臺等園區基礎設施。

          3.項目用地性質為非商業、非住宅用地。

         ?。┚频?、商場、寫字樓、公寓、住宅等房地產項目不屬于試點范圍。

          三、確保試點項目滿足基本條件

         ?。ㄆ撸┗A設施項目權屬清晰、資產范圍明確,發起人(原始權益人)依法合規擁有項目所有權、特許經營權或運營收費權,相關股東已協商一致同意轉讓。

         ?。ò耍╉椖窟\營時間原則上不低于3年。

         ?。ň牛┈F金流持續穩定且來源合理分散,投資回報良好,近3年內總體保持盈利或經營性凈現金流為正。預計未來3年凈現金流分派率(預計年度可分配現金流/目標不動產評估凈值)原則上不低于4%。

         ?。ㄊ┗A設施運營管理機構具備豐富的同類項目運營管理經驗,配備充足的運營管理人員,公司治理與財務狀況良好,具有持續經營能力。

         ?。ㄊ唬┌l起人(原始權益人)、基金管理人、基礎設施運營管理機構近3年在投資建設、生產運營、金融監管、工商、稅務等方面無重大違法違規記錄,項目運營期間未出現安全、質量、環保等方面的重大問題。

          四、明確試點項目申請材料要求

         ?。ㄊ┌l起人(原始權益人)應按要求準備項目申請材料,并對申請材料的真實性負責。申請材料包括:

          1.基本情況。包括發起人(原始權益人)情況;項目及運營情況;REITs發行總體方案;基礎設施運營管理機構情況;市場機構參與等情況(詳見附件1)。

          2.合規情況。包括項目符合國家重大戰略、宏觀調控政策、產業政策情況;依法依規取得固定資產投資管理相關手續情況;PPP項目合規情況、項目收益和收入來源情況;籌集資金用途情況;基礎設施項目持續健康運營保障條件等情況(詳見附件2)。

          3.證明材料。項目可行性研究報告批復或核準、備案文件復印件;規劃、用地、環評、施工許可證書或批復文件復印件;項目竣工驗收文件和產權文件(如有)復印件;PPP項目實施方案及批復文件、招標采購文件、PPP合同或特許經營協議復印件;項目經審計的財務報告或備考財務報表;律師事務所就項目權屬和資產范圍、項目合法合規性、轉讓行為合法性等出具的法律意見書(向國家發展改革委正式申報前出具即可);發起人(原始權益人)承諾材料等(詳見附件3)。

          4.國家發展改革委要求提供的其他相關材料。

          五、規范試點項目申報程序

         ?。ㄊ┌l起人(原始權益人)向項目所在地省級發展改革委報送試點項目申請材料。省級發展改革委按照“聚焦合規優質資產”的試點原則,嚴格把握試點項目質量。不滿足試點項目基本條件或重要手續材料缺失的,不予受理。

         ?。ㄊ模┌l起人(原始權益人)擬整合跨地區的多個項目一次性發行REITs產品的:

          1.發起人(原始權益人)向注冊地省級發展改革委報送完整的項目申請材料,并分別向相關省級發展改革委報送涉及該地區的項目材料。

          2.發起人(原始權益人)注冊地省級發展改革委對本地區項目和REITs發行總體方案審查把關,其他相關省級發展改革委對本地區項目審查把關。

          3.對于項目收益是否滿足試點基本條件,需以打包后項目整體收益進行判斷。

         ?。ㄊ澹Ψ舷嚓P條件、擬推薦開展試點的項目,省級發展改革委需向我委出具無異議專項意見,文字內容需包含“經初步審核,所推薦項目符合國家重大戰略、發展規劃、宏觀調控政策、產業政策、固定資產投資管理法規制度,以及試點區域、行業等相關要求,推薦該項目開展基礎設施REITs試點”的表述,同時一并報送試點項目申請材料。

          六、嚴格開展項目合規性審查

         ?。ㄊ┰圏c項目應符合相關政策要求,主要包括:

          1.符合京津冀協同發展、雄安新區建設、長江經濟帶發展、粵港澳大灣區建設、長三角區域一體化發展、推進海南全面深化改革開放等國家重大戰略。

          2.符合國家宏觀調控政策和產業政策。

          3.符合國家和當地的國民經濟和社會發展規劃、有關專項規劃。

         ?。ㄊ撸┰圏c項目已依法依規取得固定資產投資管理相關手續。主要包括:

          1.項目審批、核準或備案手續。

          2.規劃、用地、環評、施工許可手續。

          3.竣工驗收報告(或建設、勘察、設計、施工、監理“五方驗收單”,或政府批復的項目轉入商運文件)。

          4.依據相關法律法規必須辦理的其他重要許可手續(例如,有關項目應按照《固定資產投資項目節能審查辦法》要求進行節能審查;涉及經營增值電信業務的數據中心項目應取得增值電信業務經營許可)。

          應以手續辦理時的法律法規、規章制度、國家政策等為依據,判定相關手續的合法合規性。

         ?。ㄊ耍㏄PP項目還需滿足以下條件:

          1.2015年以后批復實施的PPP項目,應符合國家關于規范有序推廣PPP模式的規定。包括:(1)依法依規履行項目審批、核準或備案手續。(2)批復PPP項目實施方案。(3)通過公開招標等競爭方式確定社會資本方。(4)依照法定程序規范簽訂PPP合同。

          2.2015年6月以后批復實施的特許經營項目,應符合《基礎設施和公用事業特許經營管理辦法》(國家發展改革委等6部委第25號令)有關規定。此前采用BOT、TOT、股權投資等模式實施的特許經營項目,應符合當時國家關于固定資產投資建設、特許經營管理等相關規定。

          3.收入來源以使用者付費(包括按照穿透原則實質為使用者支付的費用)為主。收入來源含地方政府補貼的,需在依法依規簽訂的PPP合同或特許經營協議中有明確約定。

          4.PPP項目運營穩健、正常,未出現暫停運營等重大問題或重大合同糾紛。

         ?。ㄊ牛┕膭顚⒒厥召Y金用于基礎設施補短板建設。

          1.回收資金的使用應符合國家產業政策,需明確具體用途和相應金額。

          2.在符合國家政策及企業主營業務要求的條件下,回收資金可跨區域、跨行業使用。

          3.鼓勵將回收資金用于國家重大戰略區域范圍內的重大戰略項目、新的基礎設施和公用事業項目建設,鼓勵將回收資金用于前期工作成熟的基礎設施補短板項目和新型基礎設施項目建設,形成良性投資循環。

         ?。ǘ┰圏c項目的資產范圍、REITs產品架構設計,以及基金管理人、基礎設施運營管理機構等主要參與方,需符合國家固定資產投資管理相關規定和監管要求?;鸷贤?、運營管理服務協議等法律文件中,需合理界定運營管理相關各方的權責利關系和獎懲機制,明確約定解聘、更換外部管理機構的條件和程序,促進基礎設施項目持續健康平穩運營,保障公共利益。

         ?。ǘ唬┥婕巴馍掏顿Y的項目,應符合國家利用外資有關法律法規。

          七、其他工作要求

         ?。ǘ╉椖可陥蠛蛯彶楣ぷ鲗Ω鞣N所有制企業、本地和外埠企業應一視同仁、公平對待,試點項目成熟一個申報一個。

         ?。ǘ└魇〖壈l展改革委要與證監等部門加強溝通銜接,統籌做好試點項目儲備、遴選與申報工作。涉及國有資產轉讓的項目,應符合國有資產管理相關規定。PPP項目的股權轉讓,應獲得合作政府方的同意。

         ?。ǘ模τ诒P活存量資產、促進投資良性循環、推動基礎設施高質量發展具有特殊示范意義的項目,各省級發展改革委在與有關方面充分溝通并達成一致的基礎上,可按上述規定和要求,向我委報送申請材料。

          在省級發展改革委出具專項意見基礎上,國家發展改革委將嚴格按照《通知》要求,支持符合國家政策導向、社會效益良好、投資收益率穩定且運營管理水平較好的項目,開展基礎設施REITs試點,將符合條件的項目推薦至中國證監會。

          特此通知。

         

          附件:

          1、**項目開展基礎設施REITs試點基本情況材料

          2、**項目開展基礎設施REITs試點合規情況材料

          3、**項目開展基礎設施REITs試點證明材料

          國家發展改革委辦公廳

          2020年7月31日

         


         

          附件1**項目開展基礎設施REITs試點基本情況材料

          一、基礎設施項目情況

         ?。ㄒ唬┌l起人(原始權益人)情況。包括發起人(原始權益人)主營業務、行業地位、持有或運營的同類項目資產規模、信用狀況、內部控制制度,依法合規擁有項目所有權、特許經營權或運營收費權情況,相關股東同意轉讓的意見等。

         ?。ǘ╉椖炕厩闆r(如涉及多個項目,需按項目逐一說明)。包括項目所在地、行業、建設內容和規模、用地性質、開竣工時間、決算總投資(如有)、收入來源、資產范圍、項目公司法人及其股權結構等情況。

         ?。ㄈ╉椖窟\營情況。包括項目運營時間;近3年資產收益、盈利、經營性凈現金流情況;預計未來3年凈現金流分派率及增長潛力情況。

         ?。ㄋ模┗A設施運營管理機構情況。包括同類項目運營管理經驗、配備的運營管理人員、公司治理和財務狀況等情況

         ?。ㄎ澹┢渌闆r。包括項目資產(或股權)、附著債務等他項權利(若有)的可處置性等。

          二、REITs發行總體方案。包括交易結構、資產管理安排、擬實施步驟及進展情況等。

          三、有關市場機構參與情況。包括公募基金管理人、資產支持證券管理人、財務顧問等市場機構情況。

          四、需要說明的其他情況(如有)

          附件2**項目開展基礎設施REITs試點合規情況材料

          一、項目符合相關政策要求情況。項目符合國家重大戰略、宏觀調控政策、產業政策、國家和當地的國民經濟和社會發展規劃及有關專項規劃情況。

          二、依法依規取得固定資產投資管理相關手續情況。取得項目審批、核準或備案,規劃、用地、環評、施工許可、竣工驗收,以及依據相關法律法規必須辦理的其他重要手續情況。如果以上某項手續無需辦理或不完善,請說明具體情況并提供相關的法規和政策依據。

          三、籌集資金用途情況?;厥召Y金的具體用途和相應金額。符合國家政策和企業主營業務情況。對擬用于新的固定資產投資項目建設的,需說明項目建設地點、行業、建設內容和規模、總投資、預期經濟社會效益、前期工作進展等情況。

          四、其他有關情況

          1.基礎設施資產如為PPP項目,需說明實施方案批復、社會資本方選擇方式、PPP合同或特許經營協議簽訂情況;收入來源中使用者付費占比情況;收入來源中含政府補貼的,需對政府補貼的持續性、穩定性予以說明,并分析對投資收益的可能影響;項目運營是否穩健、正常,是否出現暫停運營等重大問題或重大合同糾紛情況;合作政府方同意股權轉讓情況。

          2.涉及國有資產轉讓的,需說明基礎資產轉讓的程序和合規性,以及與國有資產管理部門溝通和反饋情況。

          3.試點項目的資產范圍、REITs產品架構設計,以及基金管理人、基礎設施運營管理機構等主要參與方,符合國家固定資產投資管理相關規定和監管要求情況?;鸷贤?、運營管理服務協議等法律文件中,界定運營管理相關各方的權責利關系和獎懲機制,以及約定解聘、更換外部管理機構的條件和程序情況。

          4.涉及外商投資的項目,符合國家利用外資有關法律法規情況。

          附件3**項目開展基礎設施REITs試點證明材料

          一、項目有關材料

         ?。ㄒ唬┡c項目產權(或特許經營權、運營收費權)相關的政府批準文件(或法律文件)復印件。相關股東同意轉讓項目產權(或特許經營權、運營收費權)的證明文件原件。

         ?。ǘ╉椖靠尚行匝芯繄蟾媾鷱突蚝藴?、備案文件復印件。

         ?。ㄈ┮巹?、用地、環評、施工許可證書或批復文件復印件。

         ?。ㄋ模┛⒐を炇請蟾?、“五方驗收單”或轉入商運批復文件復印件。

         ?。ㄎ澹└鶕嘘P法律法規項目必須辦理的其他重要手續批復文件復印件(如有。如節能審查意見、增值電信業務經營許可等)。

         ?。㏄PP項目需提供已簽訂的實施方案及批復文件、招標文件(或其他競爭性方式采購文件)、PPP合同或特許經營協議復印件,合作政府方同意股權轉讓的文件原件。

          二、發起人(原始權益人)有關材料

         ?。ㄆ撸╉椖抗菊鲁蹋ò椖抗蓹嘟Y構)復印件。

         ?。ò耍╉椖抗炯鞍l起人(原始權益人)近3年及一期的經審計的財務報告。上述期間,如基礎設施項目發生過資產重組、資產剝離、資產劃轉等情況,需提供反映該項目近3年及一期運營情況的經會計師事務所審閱的備考財務報表。

         ?。ň牛┗A設施運營管理機構運營經驗和能力佐證材料(需加蓋公章)。包括同類項目運營管理經驗、配備的運營管理人員、公司治理與財務狀況等。如已簽訂基金合同、運營管理服務協議等法律文件,需提供與運營管理相關各方的權責利關系和獎懲機制,以及解聘、更換外部管理機構的條件和程序有關章節復印件。

         ?。ㄊ┌l起人(原始權益人)、基金管理人、基礎設施運營管理機構承諾近3年在投資建設、生產運營、金融監管、工商、稅務等方面無重大違法違規記錄,項目運營期間未出現安全、質量、環保等方面重大問題的文件原件(需加蓋公章)。

          三、法律意見書

         ?。ㄊ唬┞蓭熓聞账晚椖繖鄬俸唾Y產范圍、項目合法合規性、轉讓行為合法性等出具的法律意見書。

          四、國家發展改革委要求提供的其他相關材料

          五、申報材料承諾函

         ?。ㄊ┌l起人(原始權益人)對所有申報材料真實、有效、合規、完備的承諾函,需由法人代表簽字并加蓋單位公章。

        a级片,手机A级毛片免费观看,A级做爰片,日本A级黄毛片免费
        亚洲婷婷五月综合狠狠 久久精品视频免费看 欧日韩无码 深夜A级毛片免费高清视频 久久国产欧美另类久久久精品 欧美日本碰碰久久 日韩亚洲AV人人夜夜澡 亚洲AV无码一区二区乱子伦 久久人人97超碰婷开心情五月 欧美日韩极品 超碰伊人久久青草热 人人妻人人干 欧美一级特黄A片免费看视频 久久精品五十路 久久久久久久曰本精品免费看 欧美黄特大一级AA片免费 欧美一级特黄A片免费看视频 不卡视频一二三区 免费 久久久久五月开心网 国产超碰人人做人人爽Av大片 曰本高清无码 久久毛片基地全免费的 日本欧美一区二区三... 久久露脸国产精品 亚洲日韩精品无码专区网站 婷婷五月丁香伊人 亚洲欧美成αv人在线看 日本高清二区视频久二区 97国产一区二区三区四区久久 久久人人爽人人爽人人片av 欧美日本高清在线不卡区 伊人久久大香线蕉综合99 久久九九久久九九这里只有精品 欧美一区二区三区色视频人妖 天天影视综合网网综合久久 午夜影视日本免费大片体验区 久久久综合九色综合中文字幕 久久婷婷五月综合色俺也想去 欧美日本A∨免费无久久 美女强遭兴高潮视频久久网 少妇爆乳无码aV专区 无码无卡av清免费网 丁香五月六月综合欧美久久 久久综合网天天桃花网 欧美性交劲爆a片 欧美一级A片久久 欧美激情一区二区三区在线 日本精品久久久免费观看 免费国产一级aV片 久久免费观看的毛片视频 狠狠色丁香婷婷综合久久97 一级A片下载 超碰国产人人做人人爽久 久久精品无码av 日本不卡免费高清一级视频 九九热久久思国产a一级 日本精品中文字幕 日韩视频免费观看不用安装 欧美综合亚洲日韩精品区 欧美的视频 亚洲第一次黄片视频 久久人人97超碰五月 日韩在线一区二区不卡视频 日韩、欧美一点不卡网无玛色综合视频 在线观看不卡无码A片 美国一级黄片免费看 人人妻人人操人人射 国外一级黄片视频免费观看 色哒哒哒视频免费观看 wwwwww欧美系列 一本大道久久东京热av 超碰国产人人做人人爽一区二区三区 高清无码区 久久国产精品免费视频 一级在线 久久婷婷国产综合精品 日韩在线视频专区免费 在线人成视频播放午夜福利app 日本不卡一 无码99久热只有精品视频在线 久久免费国产精品视频 免费A片大片av观看不卡 久久这里只有精品无码av 一级国产a片免费 成年黄网站免费大全 久久9热综合国产日韩 日本熟女俱乐部一区,二区视频 2020国产成人盗摄久久就要色 日韩视频不卡免费观看 欧美日韩一区二区三区四区 免费高清欧美一级A片 色婷婷激婷婷深爱五月 免费的毛片久久66 999国内精品久久免费视频 日日狠狠久久偷偷色 久久香蕉精品视频 琪琪网最新伦久久观看2019 久久精品国产2020 亚洲欧美日韩日本国产三 久久国产精品不只是精品 人妻夜夜爽天天爽欧美色院 思思乐思思操免费视频播放 免费一级A片 亚洲欧美一区二区禁止18 精品伊人久久久大香线蕉下载 欧美亚洲尤物久久综合精品 亚洲毛片久久网 熟妇性涩视频网站免费 日本不卡性感老熟女轮奸一二区视频 久久香蕉国产线看观看这里有精品 91久久国产综合精品女同 大香网伊人久久综合网2018 国产一级不卡免费 亚洲无码高清视频 高清一区二区视频 日韩在线小视频 日韩无码专区 欧美一级AAAAA片 少妇挑战3个黑人久久www 久久国产欧美日韩精品 男同国产精品久久 久久国产精品露脸对白 五月天婷婷综合在线观看Av 久久伊人自慰直播 色综合久久手机在饯 色77久久综合网 女人久久生活毛片十八 久久99久久99人妻 99久久国产综合精品1 特级毛片不卡片免费的 无码免费视频 高清一区二区视频 我看欧美精品一级片 日本一级A片免费观看网站 不卡无码高清 高清不卡一区二区视频高 欧美日韩极品 曰本一级精品不卡视频 水蜜桃无码视频在线观看免费 爽爽日韩免费无码 人人澡人人模人人爽手机版 久久天天草中文字幕 久久精品人人做人人爽 狠狠热精品免费视频 午夜影视免费体验区入口被窝视频 尤物99久久亚洲国产精品 久久国产视频 日韩久久精品视频 男同国产精品久久 久久天天躁夜夜躁狠狠苍井空 久久国产福利国产秒拍 先锋va资源网站资源亚洲 朝鲜欧美日韩不卡一二三区 91精品久久人妻无码 日本久久小草五月丁香 久久人人爽人人爽人人片av 久久99亚洲精品片片 免费一区 手机看片1024免费他人妻 国产精品久久久久久久 久久9这里只有精品 人妻夜夜爽天天爽欧美色院 久碰视频国产精品 日本一级a片 国产高清男人的天堂小尤奈 久久国产精品一区二区 久久久久久免费视频 超清无码A片在线观看不卡 高清无码日 午夜快成播人免费网站 久久综合老熟胖女 热久久99这里有精品综合久久 久久精品娱乐亚洲领先 欧美全黄特大AA片 无码视频在线 色哒哒哒视频免费观看 久久五月天婷综合波多野结衣 日本乱码视频 67194成是人免费网站久久 超碰人人超人人超碰国产 手机在线播放亚洲欧美日韩视频不卡 日本泡妞久久久久久久久久久 日韩亚欧免费观看在线视频 国产成人人人97超碰超爽 亚洲重口一区二区三区 2021国内精品久久久久精品 日本精品αⅤ中文字幕 久久精品国产99国产精品亚洲 在线观看免费一级A片 水蜜桃在线看片免费人成视频 久久免费福利午夜网 高清在线无码 99久久www免费 A片一级一片免费 深夜A级毛片免费视频 久久婷婷综合网人人 日韩精品一区二区三区中文不卡 手机看片日韩久久好热热 亚洲无码在线视频 久久婷婷五月综合社区 一区二区三区久久 伊人狠狠色丁香婷婷综合尤物 无码一区 人人妻人人操人人射 高清无码h片在线观看 婷婷丁香五月一区二区 一区二区三区久久 欧美久久人人福利片 日韩欧美中文字幕在线韩 久久精品综合亚洲精品四虎 欧美一级不卡视频在线观看 中文不卡视频 久久综合给合久久狠狠狠97色 午夜大片女人免费观看爽爽爽 国产精品国三级国产AV 天天综合久久网,俺来 亚洲高清无码视频 天天爽夜夜爽视频精品 久久久久就热视频精品 一本不卡视频一二三区 久久一本卡无码五月丁香 手机看片在线无码免费 思思99热最新免费网址获取 视频在线不卡 久久国产精品偷97 久久se精品一区精品二区国产 亚洲无码不卡视频 日日夜无码最新无码视频 久久综合人妻影视网 日韩三级片免费在线观看 一级a片免费视频 免费只有精品久久久久国产综合精品 90后久久综合九色综合 不卡无在线一区二区三区视频4444 无码无卡av清免费网 久章草在线高清视频精品 欧美顶级AAAAA片 久久人人97超碰国产 天天夜夜久久综合 欧美日韩经典视频一区二区 欧美免V 国内无码视频 午夜福利菠萝蜜视频免费 大杳蕉伊人狼人久久一本线 欧美日本高清在线不卡区 日本一大免费高清A片 亚洲无码不卡 欧美一级A片aa视频 天天曰免费精品在线视频 免费高清婷婷一区二区狠狠色 亚洲无码在线视频 免费国产一级A片视频 久久香蕉国产线看 久久精品亚洲东京热久久 久久一本卡无码五月丁香 性人久久网AV 久久婷婷五月综合色一区二区 久久久久婷婷国产综合精品青草 久久午夜综合久久 久久精品久久久久久 免费少妇一级A片 午夜在线观看短无码视频 A片高清不卡在线观看视频 日韩中文字幕在线不卡 日本一区二区三区不卡高清 日本最新不卡免费一区二区 日韩欧美成人免费观看 久久久久婷婷国产综合精品青草 久久9热综合国产日韩 丰满丰满肉欲少妇视频 午夜福利拍拍拍免费视频 天天曰免费精品在线视频 久久九九有精品国产 免费网站日本片久久免费观看 模特一级A片高清无码 www一大片 久久免费40分钟看大片 人人摸人人干人人操 不卡无码视频 高清一区视频 手机看片久久国产免费 欧美aa片系列,免费大片 不卡的视频三区 A级毛片免费久久5热最新版 久久久久久精品免费免费hd 久久人人爽人人爽 久久久久久九九精品久 一级a片视频免费 视频一区二区 无码乱人伦视频免费下载播放器 婷婷丁香八月天久久cao 久久久久久久岛国免费网站 国产精品一区二区香蕉 日韩一区二区三区不卡视频 99久久www免费 久久久久久久曰本精品免费看 一级A片免费视频 一级a片爱高清无码 日韩免费无码视频 人妻夜夜爽天天爽欧美色院 A片一级高清在线观看 日韩免费视频线观看 精品久久久久久久韩国 久久久久久免费视频 日本三级片一级a片免费不卡 久久久第一男人网站 一级a片免费看 欧美黄特大一级AA片免费 国产精品久久一级毛片 免费AV无码久久一本通 高清不卡无码视频 欧美不卡高清一区二区三区 特级av毛片免费观看 久久人人香蕉热 久久婷五月综合色 国产免费一级特黄aa大片 久久久国产精品视频 久久久精彩视频 日韩欧美亚免费高清视频 久久亚洲精品日韩高清 A片一级一片免费 日韩久久精品视频 一级A片下载 完整版免费AV片无码 久久人人97超碰国产精品 国产色视频一区二区三区 超碰国产人人做人人爽一区二区三区 www.av视频。com 91精品青草福利久久 亚洲成a人片在线观看久 人妻一本久道久久综合久久鬼色 亚洲精品无码mv在线观看 久久综合九色综合 高清一区二区三区四区五区 七七久久无需播放器 无码高清小视频 情人伊人久久综合亚洲 亚洲国产自拍一区二区 婷婷丁香五月一区二区 不卡日本 久久综合九色综合欧美98 亚洲中文第59页 日本一级真人a片试看 久久高清高清A片 无遮挡色视频真人免费午夜 国产超碰人人做人人爽www av免费网站免费久久网 一级绝黄A片在线观看免下载 伊人狠狠色丁香婷婷综合尤物 中文不卡高清视频 久久久无限资源A片 无码免费的毛片基地 日本不卡一级二级三级 久久激情五月丁香伊人 久久这里只有精品无码 特级毛片全部免费播放 港台三级我不卡 久久香蕉视频网站 无码在线免费观看Aa wwwA片com 久热这里只有精品亚洲男人的天堂 久久久久亚洲综合精品 中文无码日韩欧免费视频 久久久精品首页 5060网久久免费A级毛片 在线不卡高清无码视频 手机在线播放亚洲欧美日韩视频不卡 99久久免费精品色老 黄色视频一区二区三区不卡 久久高清黄色网站 国产精品情侣久久婷婷综合 中文一国产一无码一日韩 久久国产亚洲欧美久久 热久久99这里有精品综合久久 无码A免费视频在线 情侣在线第一区 久久国产精品中文字幕 国精品内亚洲线二区在观看 欧美特黄AA片在钱 亚日美高清无码视频 高清在线无码 一区二区三区不卡视频 一级绝黄A片在线观看免下载 免费国产一级A片高清 国产一级AⅤ免费视频 无码A级毛片免费视频 久久国产不卡免费精品 又粗又硬又黄又爽的免费视频 狠999国产精品手机在线 久久精品亚洲天然东京热 久久乐国产精品亚洲综合 久久婷婷国产综合精品 久久香蕉片免费一本 久久综合亚洲色HEZYO国产 久久婷婷五月综合色国产 久久九九久久九九这里只有精品 久久国产精品视频 色婷婷五月在线精品免费视频 久久久2019中文字幕乱码 日本不卡一二区 97久久超碰国产精品最新 天天综合久久国产剧情天天碰 日韩系列高清久久免费视频 日本久久一级网站 日韩免费观看v大片久久v 人妻系列无码专区久久五月天 久久伊人无码免费视频 久久手机免费黄色观看 99久久香蕉国产线看观看 亚洲日韩欧美国产精品一区二区 残疾人一级A片在线观看 无码视频在线观看 在线国产二区 波多野结衣av高清久久精品 美女强遭兴高潮视频久久网 久久水蜜桃网国产免费网2020 亚洲高清视频 大香萑75久久精品免费8 大香网伊人久久综合网2020 美女视频黄a视频全免费中国 手机免费看黄色A片 国产色视频一区二区三区 久久露脸国产精品ww蜜芽tv 欧美日韩精品一区二区三区不卡 日本三级香港三级人妇久久 欧美,港澳台黄片播放。 免费观看欧美一级牲片 久久亚洲国产最新网站之一 www一大片 超碰伊人久久大香线蕉综合下载 久久久久精品国产四虎 一区视频 午夜福利菠萝蜜视频免费 久久精品免费综合体验区 最新国产免费AV片在线观看 国产精品一区二区久久 久久无码专区国产精品 www.av视频。com 久久久久五月开心网 久久国产午夜精品 日韩免费特黄特色大片 久久精品青草社区 日韩一级高清视频 久久天天躁夜夜躁狠狠综合 国产美女精品一区二区 久久国产超碰女女AV 性开放的欧美大片A片 欧美不卡一区二区三区 日本加勒比视频 国产公开久久人人97超碰 久久精品国产自全部9 久久看久久国产 欧美一级a人与一级A片俄 无码不卡免费高清中文字幕 A级毛片免费高清视久久 黄在线看片免费人成视频 国产在线aaa观看 大香网伊人久久综合网 国产超爽超碰人人做wwwcom 一级黄片一级黄片 深夜A级毛片免费视频 欧美特大一级AA片 手机看片1204免费人 欧美一级A片aa视频 不卡无码视频 久久婷婷五月综合色一区二区 看久久久久一级毛片五月 久久综合伊人77777 国产精品久久免费视频 曰本高清无码 一级免费看黄片 久久亚洲精品日韩高清 特级毛片不卡片免费的 欧美一级aa系列大片 久久免费视频久久免费精品视频! 久久久久综合狠狠综合久久 欧美一级特黄A片免费看视频 aaaaa片 久久综合九色综合97伊人 手机看片学生人妻免费 日本y一级不卡 久久久噜噜噜久久人妻 亚洲毛片久久网 思思re热免费精品视频66 无码一区高清视频 免费A级毛片无码视频 久久猫咪伊人有精品 久久综合人妻影视网 天天曰免费精品在线视频 韩日视频一区二区 久久国产精品免费视频 人人爱人人干人人插 久久婷婷五月综合色一区二区 亚洲国产精品无码久久 久久kk7这里只有精品热 超碰97久久国产人人澡 亚洲日韩精品无码专区网站 欧美一级二级三级在线 亚洲一级片在线观看 久久香蕉精品视频 99久久www免费 57pao国产成视频久久免费 无码在线免费观看Aa 无码手机线免费播放三区视频 2020久久国产精品久久 天堂网.www在线资源 日韩免费特黄一二三区 国产顶级AAAAA片 天天爽夜夜太爽视频精品 久久毛片基地免费观看 日本强伦姧人妻久久 天天综合久久网,俺来 久久一二三区影视 A级毛片免费久久5热最新版 熟女视频碰97免费视频 曰本一级精品不卡视频 亚洲女同一区二区三区 久久狠狠人人综合网址 久久综合亚洲一区 免费在线一级A片在线 国产一区二区亚洲三区 欧美日韩高清视频一区二区三区 日韩午夜精品免费不卡 手机看片1204免费人 国产精品情侣久久婷婷综合 久久久久国产综合精品女 日本久久小草五月丁香 久久人人人人玩人妻精品 久久国产精品视频 国产一级AⅤ免费视频 日韩高清无码网址 日韩无码视频八 偷拍人妻系列无码专区免费 久久九九51精品国产免费看 久热这里只有精品亚洲男人的天堂 日本一级A片免费观看网站 不卡视频一二三区 免费 手机在线免费看vA片 伊人狠狠色丁香婷婷综合尤物 久久久久久久精品免费 久久综合老熟胖女 日韩免费无码视频 久久99久久99人妻 久久国产AV网站 欧美一级不卡视频在线观看 久久久毛片免费观看 亚洲色大成网站www×